央行再次凈投放982億元 緩解“小錢荒”壓力

　　2025年1月21日，中國人民銀行再次向市場凈投放982億元，以應對近期資金面偏緊的狀況。這一操作不僅延續了央行在節前維護流動性的傳統，也進一步緩解了市場對“小錢荒”的擔憂。

　　據財聯社報道，此次央行通過公開市場操作，實施了1230億元的7天期逆回購操作，并有248億元到期，最終實現凈投放982億元。這一舉措被市場解讀為央行對當前流動性緊張局面的積極回應。業內人士指出，隨著春節臨近，資金需求增加，央行可能會繼續加大流動性投放力度，以確保節日期間資金面的平穩運行。

　　從資金面來看，近期市場利率中樞有所上行，例如DR007等關鍵指標出現上漲趨勢，這反映出流動性相對偏緊的狀況。市場分析人士認為，央行此次凈投放有助于穩定外匯市場，避免人民幣匯率的過度貶值預期聚集。此外，節前資金需求的增加也使得銀行間市場利率出現波動，央行的及時干預有效平抑了市場的波動風險。

　　值得注意的是，央行此前已連續數周通過多種貨幣政策工具向市場注入流動性。例如，在1月19日，央行通過逆回購操作向市場凈投放超萬億元資金，顯示出央行對流動性的高度重視。然而，盡管央行持續投放流動性，市場資金面仍顯緊張。分析人士指出，這主要是由于季節性因素疊加春節前企業和居民的現金需求增加所致。

　　展望未來，隨著春節假期的臨近，預計央行將繼續通過公開市場操作、中期借貸便利(MLF)等工具，保持流動性合理充裕。業內專家表示，央行可能會在春節前進一步加大流動性投放力度，以滿足節日期間的資金需求。同時，央行也在通過優化貨幣政策傳導機制，引導資金流向實體經濟，支持經濟平穩運行。

　　值得注意的是，盡管當前資金面偏緊，但市場普遍認為此次“小錢荒”不會演變為更嚴重的流動性危機。一方面，央行的政策工具箱充足，能夠靈活應對流動性波動;另一方面，市場對央行維穩流動性的信心較強。此外，隨著財政支出的逐步落地以及企業信貸需求的釋放，預計春節后資金面將有所緩解。

　　綜合來看，央行通過連續凈投放操作有效緩解了近期的資金面緊張狀況。未來，在春節假期到來之前，央行仍需密切關注市場流動性變化，并適時采取措施保障資金面的平穩運行。對于市場而言，保持理性預期、關注央行政策動向將是應對流動性波動的關鍵。